新年股市出現新氣象 持股過節是上選
2009年01月21日 10:34 4755次瀏覽 來源： 上海證券報 分類： 有色市場
流動性推升估值水平
理性投資者與機構投資者掌握著市場中大多數的規模性資金，機構投資者的“持倉水位”本來就很低，正在不斷流入的外溢產業資本本來就是新入者，使得元旦之后的市場流動性出現了階段性膨脹。當然，作為市場中最主要的理性資金，主流機構投資者與新流入的產業資本不可能像游資那樣進行概念投機與題材炒作，雖然目前中、大盤股的估值水平還缺乏價值驅動，但長時間滯漲后與題材股和小盤股有了比價優勢，部分周期性行業已經開始進入反彈性復蘇時期，在機構投資者“腦筋急轉彎”之后自然成為增持的對象，從而在周邊市場普遍下跌的情形下，提升了A股市場的相對估值水平。機構投資者元旦之后“團購”大盤股的現象，為“流動性主導行情漲跌”、“流動性決定市場估值水平”又多增加了一個歷史案例。
今年股市基本特征是“三多一少”（利好政策多、股票題材多、市場資金多，公司業績增長少），目前還只處于2009年市場流動性釋放的初期，可以預期的是，盡管今年公司業績增長不會很多，但在充裕流動性推動下，A股市場的估值水平較去年將會顯著提升。
責任編輯：kitty
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