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　　衍生品投資是魔鬼還是天使？在航空公司爆出因投資衍生品造成大幅虧損的丑聞后，投資者對上市公司從事衍生品投資表示了擔憂。在有色類上市公司中，剛剛公布年報的江西銅業也頗受關注，因其2008年套保衍生品出現13.6億元的虧損。但實際上衍生品投資可能并沒有投資者想象的那么壞，2008年年報最新數據顯示，在有色類上市公司進行的套保業務中，90%的公司都在盈利。
　　根據證券時報記者以WIND資訊統計數據為基礎所做的分析，截至2009年4月2日，已發布2008年年報的有色類上市公司23家，其中有12家上市公司在2008年進行了套期保值業務，從這12家上市公司發布的年報數據來看，套保業務虧損的僅有一家，剩余公司不僅沒有虧損，其中有部分公司還實現大幅盈利。
　　2008年，西部礦業從套期保值業務中實現凈收益近5億元，其中生產保值實現平倉凈收益2.8億元，貿易保值實現平倉凈收益2億元。西部礦業認為，雖然這些套期保值未能嚴格符合會計準則規定的套期有效性的認定標準，但從結果來看，達到了保值的效果，相當于有色金屬采選冶業務增加營收2.8億元，金屬貿易業務增加營收2億元。
　　在11家套保實現盈利的公司中，像西部礦業這樣大幅盈利的還有紫金礦業、云鋁股份、株冶集團。紫金礦業2008年抓住金屬價格大幅震蕩的機遇，進行套期保值交易，獲得平倉收益合計為1.27億元；云鋁股份期末商品期貨浮動盈利3415萬元，商品期貨投資收益6545萬元，2007年同期該公司商品期貨投資收益為207萬元；株冶集團期末套期保值持倉浮盈2188萬元，平倉盈利3436萬元。
　　除了較大型的有色企業，中小板有色類上市公司在去年的套保業務中也獲益匪淺。精誠銅業2008年通過商品期貨投資獲得的投資收益為456萬元，上年同期為虧損35萬元。羅平鋅電則表示，報告期內積極開展鋅期貨套期保值業務，充分利用市場對沖手段合理規避了現貨價格下跌所帶來的風險，減少了虧損額。2008年該公司實現商品期貨投資收益為864萬元。
　　不過，業內人士提醒，有些上市公司并不僅僅滿足于套保業務，認為自己對未來的價格趨勢判斷很準，進而進行投機博取額外收益，對于這類公司，投資者則要多加留意。