大量資金涌入鋰電池產業鏈 謹慎“過剩”
2010年09月08日 9:0 3218次瀏覽 來源： 第一財經日報 分類： 鈦資訊 作者： 趙奕
9月8日消息 隨著各種新能源應用的發展,鋰電池相關產業鏈上的企業也成為資本市場的關注對象。如果用一個關鍵詞來概括相關企業今年以來的發展,就是“產能擴張”。
新能源車帶來的機會
2010年3月20日,我國頒布《汽車產業調整和振興規劃》,提出了未來三年內中國新能源汽車的發展戰略:到2011年,包括純電動、充電式混合動力和普通型混合動力在內的新能源汽車要形成50萬輛的產能,新能源汽車銷量要占到乘用車銷售總量的5%左右。
年產50萬輛新能源汽車,其中孕育著巨大的行業機會。據測算,一輛純電動汽車需要40～50公斤的正極材料和電解液,是單個手機電池耗用量的10000倍左右。
據國海證券測算,生產100萬輛電動車所需的鋰離子電池相關材料,就將是目前全球鋰電池材料總需求量的數倍。因此,電動汽車的推廣將帶動鋰電池相關材料的需求呈現爆發性增長。
從目前全球鋰電的用途來看,根據日本咨詢公司IIT的銷售統計,全球鋰電電芯44%用在手機等移動電子設備,31.4%用在筆記本電腦以及5.5%用于其他消費產品,新能源汽車僅占0.2%。
2009年全球鋰電池電芯企業累計出貨量達到了30.63億顆,較2008年增長了5.5%,0.2%的汽車用鋰電,在整個鋰電池行業中可謂“微不足道”,而正是基數太小,未來孕育爆發性增長機會。
全球主要汽車廠家未來電動汽車的產銷量數據,從2010年開始,汽車制造商將大幅提高鋰電池作為動力源的比例,2010年～2013年為鋰電池電動汽車的快速成長期,并于2013年達到226萬輛,年均復合增長率為124.78%,2013年～2018年將進入穩步發展階段,2018年達到近600萬輛,年均復合增長率為20.90%。
一輛電動車所需要的鋰電池相當于20輛混合動力汽車、300臺筆記本、7000部手機的用量,無論從正極材料、電解液、隔膜和負極等領域來說,都存在著爆發性增長的機會。
行業機會稍縱即逝
但在個別細分領域,隨著大量資金的涌入,產能過剩隱憂已經浮現,例如前述“碳酸鋰”領域,行業機會已經更多把握在少數寡頭手中。
鋰電池產業鏈主要由三部分組成:上游鋰礦資源、鋰電池原材料（包括正極材料、負極材料、隔膜、電解液）及電池制造與封裝。
在鋰電池原材料構成成本中,正極由于材料的不同占比較高,約占制造成本的30%～40%,負極材料約占生產成本的15%～20%,隔膜占15%～20%,電解液占5%～10%,其他成本占25%左右。
國內從事鋰電池（包括電池生產與鋰電池材料供應）的公司,2009年由原先的150家激增到300多家。但真正有投資價值的企業并不多,鋰電池屬于高成長行業,生產線需要經常變動,沒有一定的資金、規模和科技實力的公司難以立足。
以正極材料為例,根據IIT的預測,到2012年,全球對正極材料的需求量約為7.67萬噸,其中鈷酸鋰需求量約3萬噸,占比約40%,仍舊是第一大消費品種。2009年到2012年,鈷酸鋰復合增長率9.32%,多元材料復合增長率37.05%,錳酸鋰復合增長率79.56%,磷酸鐵鋰復合增長率114.72%。
其中,目前占到鋰電池正極材料40%市場份額的鈷酸鋰,增速大幅降低;而與汽車用鋰電池相關的錳酸鋰和磷酸鐵鋰呈現出更多市場機會。
因為行業競爭的關系,如產能比較充足的正極、負極材料,其毛利已經逐步降低到20%～30%,國內供給基本處于平衡狀態,包括行業優勢逐步向當升科技（300073.SZ）、杉杉股份（600884）、中信國安（000839）、中國寶安（000009）等規模型企業集中。
產能明顯不足、國產化率極低的電解質、隔膜等,毛利率能夠維持在70%,包括多氟多（002407）、江蘇國泰（002091）、新宙邦（300037）、佛塑股份（000973）,均處于剛剛確立行業地位,與外資逐步展開競爭的狀態。
責任編輯：hq
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