云海金屬:汽車用鎂終收獲,航空用鎂再起步
2014年10月29日 16:29 5977次瀏覽 來源： 研報國金證券 分類： 鎂資訊
云海金屬10月29日披露的第三季度業績顯示，前三季度,該公司營收24.09億元,同比下降12.09%,歸屬于上市公司股東的凈利潤2680萬元,同比增長53.43%,EPS0.09元。其中第三季度,公司實現營收7.85億元,同比下降22.12%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1201萬元,同比增長77.84%,EPS0.04元。
云海金屬經營分析
主營業務拐點已現,該公司毛利率穩步提升。在技術不斷成熟,汽車用鎂產品市場需求釋放的支撐下,該公司業績一改前兩年下滑的局面,綜合毛利率穩步提升,從2013年前三季度的7.88%上升至今年年中的10.23%,再到前三個季度的10.30%。同時,公司主要業務也趨改善,如南京云海輕金屬精密制造有限公司的汽車用鎂合金壓鑄業務,進入到收獲階段,毛利率在年中已達41%以上,南京云開合金有限公司的效益也在提升,巢湖云海鎂業有限公司減少虧損。
投資高強鎂合金及其變形加工項目,滿足航空航天、軌交等需求。該公司擬投資2.99億元建設高強鎂合金及其變形加工產品產業化項目。項目將建設:年產30000噸高強鎂合金產業化生產線;年產4000噸高強鎂合金半連續鑄錠產業化生產線;年產300噸高強鎂合金鍛件產業化和產線;年產2000噸高強鎂合金擠壓型材產業化生產線;該項目旨在通過突破高強鎂合金材料制備關鍵技術,形成工程化、產業化能力,滿足我國航空航天、軌道交通、電子等領域對高性能鎂合金材料的需求。項目達產后,預計年銷售收入約125,213.68萬元,實現年凈利潤為11,631.98萬元。
預計公司2014、2015年的業績為0.12、0.21元,業績分別增長37%和70%,PE分別為101和60倍。給予“增持”評級。關注公司高強鎂合金項目打開航空航天、軌交等市場需求空間,及汽車輕量化對鎂、鋁合金需求提升,帶來的中長期投資機會。
責任編輯：陳巖
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