龍蟒佰利：加碼上游鈦資源 充分受益景氣周期
2018年03月27日 9:31 4324次瀏覽 來源： 西南證券 分類： 鈦資訊
公司公告，擬通過發行股份及支付現金相結合的方式購買四川安寧鐵鈦股份有限公司的100%股權，標的資產整體交易價格在45億元-50億元。此外，交易雙方承諾，2018-2020年標的公司實現的扣非歸母凈利潤初步確定合計為12.3億元。
加碼上游鈦資源，原材料自給率有望進一步提升。公司目前已擁有較大規模的釩鈦磁鐵礦資源，擁有78萬噸鈦精礦產能，原材料供應穩定，當前原材料自給率接近6成，具有全產業優勢。本次重大資產收購之后，公司對于上游鈦資源把控能力將得到進一步增強，原材料自給率有望進一步提高，產業鏈一體化優勢將更為明顯。
供需格局優異，鈦白粉價格中樞有望持續上移。2018年鈦白粉供需格局將持續優化，鈦白粉價格中樞有望持續上移。供給端：2018年鈦白粉新增產能為10萬噸，產能增速有限。且長期來看，硫酸法新增裝置受環保限制，氯化法還有待進一步技術突破，擴產話語權掌握在少數氯化法企業手中，供需結構的持續改善和龍頭集中的趨勢明顯。需求端：需求有望超預期。2018年二線房地產調控已開啟邊際松動，且三四五線棚改貨幣化力度不減，房地產銷售面積較2017年預計有所下滑但仍有望維持在較高水平，從而帶動鈦白粉需求持續強勁。再者，海外房地產向好，疊加國外鈦白粉巨頭提價，出口有望持續向好。
核心資產價值凸顯，產能擴張持續享有龍頭溢價。公司目前具備56萬噸/年鈦白粉產能，是亞洲第一、世界第四的鈦白粉企業，也是國內唯一一家同時具有硫酸法和氯化法雙工藝規模化生產的鈦白粉企業，目前正有20萬噸氯化法擴產項目在建。從全球角度來看，氯化法是鈦白粉主流工藝，基本由國外企業壟斷，隨著龍蟒佰利氯化法的優化和擴產，公司將真正擁有爭取全球氯化法鈦白粉市場的能力，核心資產價值越發凸顯。
責任編輯：陳巖
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：hnfenyang.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創或者是合作機構授權同意發布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
