銅價創近10余年最佳年度表現分析師：AI需求將推動價格進一步走高
2026年01月06日 13:48 9125次瀏覽 來源： 中國有色金屬報 分類： 有色市場 作者： 金爭
在人工智能(AI)投資熱潮、全球供應擔憂以及美元走弱等多重因素共同影響下，國際銅價正邁向自2009年以來表現最強勁的一年。分析人士認為，在供需格局持續收緊、數據中心建設加速的背景下，銅價的上漲動能有望延續至2026年。
2025年12月9日，LME倫銅價格上漲2.7%，報12550美元/噸。此前一個交易日，銅價一度觸及12960美元/噸的歷史新高，盡管短期出現技術性回調，但2025年年內整體漲勢依然強勁。
截至目前，LME銅價2025年累計漲幅約為43%，有望創下自2009年以來的最大年度漲幅。當年，全球經濟在金融危機后逐步復蘇，銅價全年上漲超過140%。紐約市場方面，銅價自2025年初以來同樣上漲逾40%，也錄得近10余年以來的最佳年度表現。
作為典型的周期性金屬，銅需求長期被視為觀察宏觀經濟景氣度的重要指標。當前，銅在能源轉型進程中的戰略地位持續上升，廣泛應用于電動汽車、電網建設、可再生能源以及風電設備等領域。
隨著全球電氣化水平不斷提升，電網擴容、可再生能源并網以及數據中心建設對銅材的需求顯著增加。尤其是在人工智能算力競賽推動下，大型數據中心對電力傳輸、內部布線和冷卻系統的投入快速增長，進一步強化了對銅的結構性需求。
Astris Advisory商品策略師Ian Roper指出，AI已成為推動銅價上漲的最新核心因素之一。在全球供應偏緊的背景下，銅市場仍處于“高度緊張”狀態，價格具備進一步上行空間。
Roper表示，過去數年，銅價的主要支撐來自綠色能源和電動車投資。隨著數據中心成為新的投資重點，銅的需求結構正進一步向高附加值領域傾斜。
華爾街投行對銅價前景看法不一。摩根大通在2025年11月發布的研究報告中表示，庫存結構失衡與供應中斷風險持續收緊市場，預計LME銅價在2026年上半年有望維持在12000美元/噸以上，并預計2026年第二季度均價約為12500美元/噸。該行認為，數據中心相關需求增長是當前“極具現實意義”的上行風險因素。
相比之下，高盛對銅價的短期走勢持相對謹慎態度。該機構認為，在創下歷史新高后，銅價可能出現階段性回落。不過，在電力基礎設施投資、AI和防務等戰略領域持續投入的支撐下，銅價下行空間有限。
高盛預計，LME銅價在未來一段時間內將主要運行在10000美元~11000美元/噸區間；2026年上半年，銅均價約為10710美元/噸。從更長期視角看，該機構仍看好銅的供需前景，預計到2035年，銅價有望升至15000美元/噸，高于行業普遍預期。
（金爭）
責任編輯：任飛
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